硅铁：产区陆续复产 需求疲软下供应压力增大

【现货】

昨日硅铁主力合约下跌2.75%（-176），收于6232元/吨，主力合约持仓增1775手。仓单方面，昨日硅铁14397张，较上一交易日持增914张，有效预报983张，较上一交易日减1211张。

主产区价格变动：内蒙6200（-）元/吨；宁夏6150（-50）元/吨；青海6100（-100）元/吨；贸易地报价：河南72硅铁合格块6450（-50）元/吨；江苏72硅铁合格块6300（-150）元/吨；天津72硅铁合格块6450（-50）元/吨。

【成本及利润】

兰炭市场震荡偏弱运行，神府小料价格在790-950元/吨。本期，全国135家兰炭企业产能利用率42.98%，环比减2.67个百分点；日均产量16.08万吨，环比减1万吨；兰炭库存 57.85万吨，环比增7.45万吨；原料煤库存132.85万吨，环比减9.45万吨。

内蒙即期生产成本6046（+9）元/吨，青海即期生产成本5936（-）元/吨，宁夏即期生产成本6102（-）元/吨。内蒙即期利润154（-9）元/吨，宁夏即期利润46（-50）元/吨。

【供给】

本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国39.84%，较上期增1.12%；日均产量15010吨，较上期增615吨。周产量10.51万吨。

陕西部分企业计划检修，另有企业完成整改复产。宁夏厂家陆续复产。

【需求】

五大钢种硅铁周度需求17254.3吨，环比上周增0.70%。五大材总产量778.66万吨，环比减0.28万吨；总库存1562.95万吨，环比减78.92万吨，其中社会库存1142.27万吨，环比减51.8万吨，厂内库存420.68万吨，环比减27.12万吨；表需857.58万吨，环比增20.51万吨。

金属镁市场持稳运行，厂家挺价而下游需求跟进不足，实际成交并未改善，刚需采购为主。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税报价17900-18000元/吨，主流成交价格17800-17900元/吨，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税18200-18300元/吨。

【观点】

昨日黑链指数大幅下挫，硅铁受情绪及产地复产影响领跌，供需关系存在转差预期。硅铁现货市场交投氛围冷清，贸易商竞争压力较大。现货产地方面，宁夏72硅铁标块报价6250-6300元/吨，陕西75硅铁自然块6600-6650元/吨。供应端，本周硅铁产量小幅增加，宁夏、陕西部分厂家着手复产，硅铁供应压力在需求暂未恢复下重新走高。需求端，炼钢需求边际走差趋势未改，但后续铁水产量下降空间有限，关注变化。非钢需求方面，金属镁厂家挺价，下游需求未见明显改善，目前欧洲部分地区结束夏休但订单亦较为疲软，且国外企业存在减产，询盘不佳，短期金属镁涨价压缩出口利润。硅铁出口利润持续修复，7月出口环比下滑，外围宏观环境不佳，海外需求暂无起色。成本端，兰炭供应压力增大，神府小料价格下调，企业亏损加剧下减产预期增加。展望后市，硅铁自身暂无重大矛盾，但需求持续疲软叠加产区复产，供应压力重新回升，预计未来硅铁价格仍将承压运行。底部支撑参考宁夏成本6100-6200一线。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。