社会库存压力仍较大 沪铝短期或区间震荡运行

9月2日早盘，沪铝主力合约弱势下行，目前盘内报19545元，跌幅-0.99%。上周铝锭社库小幅累库，铝棒持平，周度表观消费高于七月但暂未体现持续走强趋势，现货反馈平淡贴水维持，需求仍有待进一步观察。沪铝或继续测试两万关口阻力，下方关注年线位置支撑。

正信期货：区间震荡

沪铝需求端稍有好转，加工业开工率周度环比上升，但幅度有限，还需继续跟踪；社会库存上周止跌反弹，去库节奏中断，叠加社库体量处于近三年同期高位，当下现货流通充裕，库存压力仍较大；结合盘面，价格反弹至两万附近，多头止盈离场，近期有冲高回落之势，预计价格上方压力较大，但结合“金九银十”传统旺季到来，需求预期改善，预计价格下方空间有限。简言之，预计沪铝主力价格成区间震荡。

广州期货：保持窄幅震荡

近期四川高温影响叠加降水不足，地区工业用电计划缩减，目前暂未影响当地电解铝生产节奏，国内电解铝冶炼运行产能高位，铸锭库存持续累积，铝棒库存去化较顺畅，下游加工企业开工率除铝杆线外表现较弱，等待金九银十验证旺季消费。宏观情绪小幅回暖，基本面来看，成本虽有支撑，供应高位需求暂未明显有效改善情况下，短期铝价上下有限，预计19500-20500区间保持窄幅震荡。