下游正在去库存 预计棉花短期震荡反弹运行

逻辑与观点：供给增加压力和需求还不明显间的博弈下，低位震荡反弹为主。

隔夜ICE美棉再度反弹运行，主力12月合约报收69.89美分/磅，涨幅1.95%，临池原油价格上涨的带动，同时美国棉花周度出口数据带来的利多提振。

USDA 数据显示截至8月22日当周美国当前年度棉花出口销售净增13.52万包，环比前一周增加46%，其中对中国大陆出口销售净增0.51万包。另外，期美国棉花生长优良率下降，印度植棉面积减少，且强降雨严重可能对棉花产量带来忧虑加重等对近期棉价反弹有利。

技术面20日均线有支撑再度反弹，关注60日均线多空争夺。

国内郑棉主力合约整体跟随美棉价格波动为主。

基本面，现实压力较大是棉花进口量大增带来冲击，国内新棉受良好的天气影响产量预期增加是棉价反弹承压的主要方面，但需求端面临金九银十的季节性预期，且下游正在去库存，关注去库存速度，消费出现边际改善才能有效激发棉价反弹和空间打开，目前压力仍存，需求还不明显，棉价震荡反弹运行为主。