沪锡库存延续去库趋势 预计沪铅短期维持震荡行情

【沪锡】：供需偏紧愈发凸显，价格有支撑

缅甸方面继续执行禁矿令，中长期矿端紧缺预期发酵，7月缅甸锡矿出口量继续下降，当地政府锡矿库存低位被证实，若禁矿令延续后期矿，紧缺的格局或逐步显现，印尼出口精炼锡量级仍旧不及预期，海外可流通现货资源较为紧缺。

目前国内炼厂开工率较为平稳，不过后续矿端紧缺格局或逐步传导至锭端；下游消费较为平淡，电子消费光伏消费均有所下滑，尤其光伏订单明显减少，终端消费仅维持刚需补库，但市场对于消费旺季仍旧抱有期待，且锡库存延续去库趋势，总体来看锡价格支撑较强。

【沪铅】：震荡调整

上一交易日，沪铅主力合约收于17645元/吨，涨幅0.68%。

港口铅精矿多为长单货源，散货减少，国内铅精矿市场供应仍紧俏，原生铅企业多维持正常生产，产量环比有增。

市场产废量不佳叠加终端惜售，再生铅企业的废电瓶库存量下降，部分企业维持减停产状态，再生铅增量有限。

新电池销售不畅，终端消费暂无起色，临近开学季，关注终端需求能否出现好转。

上周，电解铅社会库存下降1.44万吨。供应缓增，需求表现不及预期，但市场情绪回暖，铅价或维持震荡行情。

观点：震荡调整。