氧化铝供需仍处博弈阶段 预计沪铝短期延续震荡偏多判断

【氧化铝】：关注供应增量落地进展，氧化铝压力稍增

周一氧化铝震荡。现货氧化铝全国均价3935元/吨，较前日涨1元/吨；澳洲氧化铝F0B价格512美元/吨，较前日持平，理论进口窗口关闭。

上期所仓单库存8.6万吨，较前日-899吨，厂库13500吨，较前日持平。

供应端继续关注内蒙电解铝厂投产节奏、西南地区电解铝厂技改复产进度，暂时尚未给供应端带来实际现货增量。

消费端有一定波动预期，但暂时稳定，当下供需仍处于博弈阶段，强现实弱预期增强，单边上氧化铝延续震荡上方压力稍增，盘面Back结构收敛。

操作建议：观望

【沪铝】：供应扰动传闻，铝价偏好震荡

周一沪铝震荡，现货SMM均价19740元/吨，涨40元/吨，对当月贴水90元/吨；南储现货均价19650元/吨，涨40元/吨，对当月贴水175元/吨。

据SMM，8月26日铝锭库存80.7万吨，较上周四增加0.4万吨。铝棒11万吨，较上周四减少0.07万吨。

电解铝供应端小事故频出，上周末内蒙古有电解铝厂事故造成小面积生产影响，四川传电力紧张，未来或有限电可能。

供应扰动加上消费季节性旺季来临，平衡预期进一步转暖，我们对铝价延续震荡偏多判断。

操作建议：逢低做多