供需过剩与高库存背景下 工业硅短期或仍将承压运行

8月22日早盘，工业硅主力合约弱势下行，目前盘内报9710元，跌幅-0.72%。现货升水空间较高，低品位货源优势不再，使得硅厂出货压力愈发困难、本就疲弱的需求雪上加霜。当前现货延续僵持停滞、涨跌两难，期货悲观情绪趋缓，建议谨慎追边、关注基差修复机会。

广州期货：阶段性步入震荡运行

近期，由于下游采购积极性增强，使得现货市场活跃度提升，仓单整体有所注销，在盘面估值整体相对较低，盘面出现反弹，但宽松格局并未扭转，且库存压力仍存，对盘面大幅反弹仍有压制，短期盘面或阶段性步入震荡运行，主力合约参考区间（9300，10000）。策略上，建议可尝试波段操作。

南华期货：盘面仍承压

首先供应端的过剩仅靠近期的小幅减产并无法解决，静态的过剩现状，叠加动态的过剩预期，在实质性的规模减产出现前，价格纵有反弹空间也有限。需求方面，占比最大的直接下游多晶硅库存压力较大，生产受限，且下游产业链均面临过剩压力，短期的淘汰出清尚未结束；有机硅、铝合金需求预计有增，但贡献有限。估值角度看，供需过剩与高库存背景下，短期成本支撑力度有限，价格存在跌破成本的合理性，叠加仓单流出压力，参考现货现状与供需预期，预计盘面依旧承压。