旺季不旺预期逐渐增强 棉花短期或仍将承压运行

8月21日早盘，棉花主力合约小幅走低，目前盘内报13510元，跌幅-0.18%。政策利空得到释放，并且利空力度小，对国内棉价冲击有限。短期内单边价格向上缺乏驱动，但绝对价格已经进入底部区间，策略上建议暂时观望。

华泰期货：仍将承压运行

新年度天气对于新棉生长影响有限，国内棉花丰产预期较强。需求端来看，近期下游需求环比略有好转，织厂开机有所回升，不过整体好转的力度有限，成品库存水平依旧偏高，旺季不旺的预期逐渐增强。综合来看，近期在宏观与产业共振的情况下，内外棉价均创下阶段新低。当前国内供强需弱格局并未改变，棉价暂时缺乏上行的动力，短期预计仍将承压运行。

光大期货：上行驱动仍较偏弱

国内市场方面，受多重因素影响，郑棉止跌回弹。昨日中国棉花协会公布2024年全国棉花生长情况及产量调查报告，预计2024年我国棉花产量为605.2万吨，同比增长3%，基本符合市场预期。棉纺下游坯布端有止跌回暖迹象，短纤布综合负荷连续数日上涨，但是可持续性及成色究竟如何，仍需持续关注。综合来看，短期郑棉持续上行驱动仍较偏弱，变局需要更多、更强驱动。