沪锌库存高位去化 预计工业硅短期反弹压力仍存

【沪锌】：锌价反弹高度仍待观察

全球经济衰退交易逻辑仍未结束，9月份美联储大概率降息，降息落地前宏观情绪持续扰动。

锌矿TC费率持续低迷，冶炼厂负值利润传导，部分地区检修增加，下游企业淡季加工开工率暂无明显提升，临近旺季消费有边际修复预期，实际旺季是否能够到来仍待证伪，现货市场流通货源偏紧， 库存高位去化，锌价低位反弹但反弹高度仍待观察，关注下方底部形成。

【工业硅】：市场情绪转弱，盘面承压下行

8月8日，Si2409主力合约延续下行走势，收盘价9885元/吨，较上一收盘价涨跌幅-3.04%，再破上市以来新低。

从基本面来看，主产区开工整体维持相对高位，工厂暂未出现明显减产操作，而需求端持续疲软，仍未见改善迹象，使得行业库存持续累积。

整体而言，基本面宽松格局暂难改善，使得盘面反弹压力仍存，但盘面估值已处于相对低位，短期谨慎追空。

策略上，建议谨慎资金暂时观望为主，前期若有空单可阶段性逐步止盈。