主港库存维持低位 预计乙二醇短期偏强整理为主

未来供需结构偏空预期，但是成本大幅上涨，乙二醇短期偏强整理为主。

7月31日，张家港乙二醇在4640附近低开，但是低位买盘气氛回升，午后涨势扩大，最终收盘时现货商谈在4680附近；张家港乙二醇收盘价格上涨15至4673元/吨，华南市场收盘送到价格上涨20至4720元/吨。

基差方面，现货基差平稳在09+39附近。

7月31日国内乙二醇总开工58.79%（升1.99%)，一体化62.98%（升3.10%)，煤化工51.30%(平稳)。

截至7月29日，华东主港地区MEG港口库存总量56.6万吨，较7月25日去库1.07万吨。聚酯负荷变化不大，下游刚需采购稳定，恶劣天气影响港口到货较少，华东主港库存持续去化。

7月31日，聚酯开工83.59%。截至7月25日江浙地区化纤织造综合开工率为63.79%，环比上周下降0.40%。

终端织造订单天数平均水平为9.67天，较上周减少0.09天。织造行业开工负荷已连续10周震荡下行，淡季愈发明显，库存压力剧增，部分厂商开工仅维持支撑刚需生产水平。内外贸订单仅以刚需为主，但秋冬订单询单增加，周内织造工厂订单天数仅稍有减少。后市来看，短期内若无利好刺激，织造恐继续偏弱运行为主，开机率仍存窄幅走弱预期。

总体来看，主港库存维持在年内低位，且持续下降，进口到港受天气等因素影响，预计到港难有明显增加，但国内产能较大装置重启，需求端聚酯开工下滑，供需预期偏弱。

策略：国际原油大幅上涨，乙二醇主港库存持续下降，但国内产能较大装置重启，短期乙二醇偏强整理为主，关注乙二醇检修装置动态及下游聚酯减产保价意向下的降负幅度。