沪锌上修动力欠佳 预计沪铅短期维持坚挺表现

【沪锌】：弱势调整

上一交易日，沪锌主力合约收于22810元/吨，涨幅0.73%。

上周，锌精矿加工费持平，冶炼企业的原料库存偏低，采购情绪较高，但国内矿山产量增幅不大，进口矿适度流入补充，矿石整体供应持续紧俏，导致精炼锌产量易降难增。

锌价回落后，下游逢低补库，但市场处于行业淡季，总体交投不算活跃，观望情绪较浓。

上周，精炼锌社会库存下降1.43万吨。目前，市场的关注点在需求端，在消费明显改善之前，价格的上修动力欠佳，同时，供应端的问题可提供下方支撑。

观点：弱势调整。

【沪铅】：高位运行

上一交易日，沪铅主力合约收于18950元/吨，涨幅0.96%。

进口矿加工费跌至负数，矿石供应紧张，同时，税改政策尚未落地，不确定性导致废料货源流通受阻，原生铅和再生铅冶炼原料均不宽裕，产量难增。

蓄电池企业的成品库存向经销商大量转移，而替换需求的旺季仍有待观察。

上周，电解铅社会库存下降2.15万吨。高持仓，低库存，叠加消费旺季暂难证伪，铅价将维持坚挺表现。

观点：高位运行。