终端采购情绪有所好转 棉花短期或窄幅震荡运行

8月1日早盘，棉花主力合约震荡走高，目前盘内报14190元，涨幅0.53%。国内棉花商业库存同比偏高，也不利于棉价反弹。不过国产棉价价格偏高，当前期价已经跌破国产棉成本，走势偏弱，未来棉价反向走势需关注需求端的好转或宏观预期转好带来的情绪带动，等待压力释放和需求好转。

华创期货：窄幅震荡运行

棉花现货价格保持稳定，棉价经过前期大幅回落后，终端采购情绪虽有所好转，但对供需结构的改变影响有限。持仓方面，7月31日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2409合约多单持仓约28.2万手，空单持仓约28.96万手，多空比约为0.97，净多持仓约为-0.76万手。结合盘面来看，14000附近的支撑较强，若无明显利多因素的影响，预计短期棉价或将窄幅震荡运行。

华泰期货：有所反弹

国内方面，受美棉大跌以及上游丰产预期较强的影响，郑棉盘中一度跌破14000元/吨。虽然超跌后有所反弹，但整体上行驱动不足。供应端来看，国内商业库存持续去库但仍高于去年同期，今年以来我国棉花进口量同比大幅增加，当前国内棉花资源相对充裕。新年度棉花种植面积下降幅度并不明显，前期天气变动也并未对新棉生长产生明显影响，预计单产普遍提高，整体产量或与去年基本持平。需求端来看，最近两周下游需求边际好转，纱厂补库有所增加，成品棉纱和坯布库存小幅去库，关注8月下游备货以及旺季订单情况。