沪铝供需整体偏弱 预计氧化铝短期保持区间震荡

【沪铝】：信心有望回稳，关注前期震荡平台上沿支撑

周四沪铝探低回升，现货SMM均价19570元/吨，跌190元/吨，对当月贴水50元/吨；南储现货均价19420元/吨，跌180元/吨，对当月贴水195元/吨。

据SMM，7月18日铝锭库存77.7万吨，较上周四增加0.8万吨。铝棒14.07万吨，较上周四减少0.6万吨。

基本面电解铝供应高位稳定，消费季节性淡季大部分加工领域开工受阻，社会库存短暂去库之后周内继续累库，供需整体偏弱。我们看好沪铝延续偏弱震荡，技术面看当下行至此前震荡箱体上沿19500元/吨位置，平台或有部分支撑。

操作建议：观望

【氧化铝】：货源偏紧，强现实弱预期延续

周四氧化铝冲高回落。现货氧化铝全国均价3911元/吨，较前日持平；澳洲氧化铝F0B价格479美元/吨，较前日持平，理论进口窗口关闭。

上期所仓单库存20.7万吨，较前日持平，厂库13500吨，较前日持平。

本周氧化铝供需两端相对稳定，现货惜售货源依旧偏紧，预计这种供需状态短时都将继续维持，氧化铝保持区间震荡。盘面上近月月差收窄，主要是持仓后移，远月B结构仍然继续加深，关注矿石供应稳定性及氧化铝企业复产进度，强现实弱预期延续，近强远弱格局延续。

操作建议：单边观望，跨期正套