基本面供过于求 预计碳酸锂短期将震荡整理

【市场热点及投资逻辑】：昨日，LC2411合约收盘价为94550元/吨，涨幅0.23%。持仓量为169401手，较上一交易日大幅增仓2727手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均91000元/吨（0），工业级碳酸锂现货均价86500元/吨（0）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为-3550元/吨（-500），工业级碳酸锂99.2%基差为-8050元/吨（-500）。

价差：7-11价差为-4950元/吨（600）。

从基本面看，成本端，本周锂精矿和锂云母价格平稳。5月国内锂精矿进口量环比上涨28.2%。

供应端，头部企业季节性检修或将缓解部分供应压力，但影响有限，随着天气逐渐回暖，青海盐湖提锂进入旺季，5月碳酸锂进口环比增加，整体供应偏强。

库存端，库存累库预期正逐渐兑现，广期所库存处于高位，期价反弹空间有限。截至7月3日，交割仓库注册成功的仓单有28703手，按照1吨/手计算，折合实物28703吨。

需求端，目前正处于淡季，正极材料排产环比下降。消息面，据SMM7月3日（昨日）讯，国际锂业巨头雅保碳酸锂招标涉及总量为100吨，均为国内自提现货，最终该批次碳酸锂以91710元/吨的价格成功成交。该成交价格高于电碳现货价格，或将给予下方一定的支撑力度。近期电池级碳酸锂现货价格已下跌至9万附近，或刺激下游企业低价少量采购，但由于企业自身库存满足生产需求，短期需求偏弱难以改善。

观点：基本面供过于求，支撑期价反弹驱动力不足。现货价格逐渐企稳，但需要注意7月底仓单集中注销，不符合注册要求的仓单将流向现货市场冲击价格。预期下游7月排产消息或将增加盘面短期大幅波动的风险，近期资金端博弈，盘面震荡整理，建议等待明显反弹后高位卖出套保的机会。

策略建议：观望为主