白糖：供应边际有所增加 保持反弹偏空思路

【行情分析】

洲际交易所（ICE）原糖期货周二上涨近2%，创下两个半月以来的高位，因巴西天气持续干燥，且7月合约交割量较大。且巴西下周降雨的预测消失，因此长期干旱可能会持续。印度方面，印度中央水务委员会6月27日水库公告，印度水库总储水量同比下降21.57%，当前印度季风已覆盖全国四分之三以上的地区，尽管本月早些时候季风雨停滞不前，但仍将按时覆盖全国，后期需持续关注季风进展。关注原糖将继续在20美分/磅附近表现。上周郑糖期货受海外市场影响表现偏强，且现货相对抗跌，基差较大，期现配合价格重心抬升。三季度进口预期大幅量，或对价格形成利空，国内进入销售清淡期，当前基本面平静，预计本周现货价格窄幅震荡。

【基本面消息】

国际方面：

巴西甘蔗行业协会(Unica)数据显示，6月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4899.8万吨，较去年同期的4066.9万吨增加832.9万吨，同比增幅20.48%；甘蔗ATR为134.47kg/吨，较去年同期的135.25kg/吨减少0.78g/吨；制糖比为49.7%，较去年同期的48.85%增加0.85%；产乙醇22.48亿升，较去年同期的19.04亿升增加3.44亿升，同比增幅达18.09%；产糖量为312万吨，较去年同期的256万吨增加56万吨，同比增幅达21.86%。

印度:5月30日，印度北方邦的糖厂基本结束2023/24榨季生产工作。该邦累计压榨9803万吨甘蔗，产糖1038万吨。

国内方面：

2024年5月份我国进口食糖2万吨，同比下降1.51万吨，降幅42.96%；1-5月份我国累计进口食糖127.75万吨，同比增长22.06万吨，增幅20.87%。2023/24榨季截至5月，我国进口食糖313.74万吨，同比增加30.92万吨，增幅10.93%。

2024年5月我国进口糖浆和预拌粉21.35万吨，同比增加6.83万吨。2024年1-5月，我国税则号170290项下三类商品共进口73.02万吨，同比增加9.52万吨，增幅15.00%。

【操作建议】反弹偏空思路

【评级】震荡

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。