纸浆下游终端需求一般 预计沥青短期窄幅震荡运行

【纸浆】

纸浆现货震荡调整，山东银星6300元/吨，俄针5900元/吨。

智利Arauco公司调整6月份木浆外盘：针叶浆银星820美元/吨，下降20美元/吨；阔叶浆明星740美元/吨，下降30美元/吨,虽然报价下调，但进口成本依旧处于高位。

国际浆厂发运至中国的数量减少，5月针叶浆进口量70.4万吨，环比减少14.2%，同比减少16.4%；针叶浆全年累计进口量387.9万吨，累计同比增加5.0%。

下游终端需求一般，纸企对原料纸浆需求延续清淡,供应端及进口成本支撑，浆价或将震荡筑底。

【沥青】

美国EIA报告出现了原油、汽油的双累库，但市场此时更担忧地缘政治风险再度加剧可能带来的供应中断，油价高位震荡，沥青受成本端提振。

供应来看，7月国内沥青厂排产计划环比小幅缩减，华东主营炼厂及山东部分地炼复产沥青，带动供应量增加，截止周四沥青总体开工率25.7%，环比上升3.5%。

需求来看，南方地区仍多降雨天气，下游终端施工受阻，尤其是华东梅雨季节，供需矛盾仍存；北方地区天气尚可，但目前价格低迷及社会库高企，下游采购意愿欠佳，刚需支撑但表现不及预期，短期来看沥青价格上涨动力不足。

沥青受制于低需求高库存，主导价格因素仍是成本端原油，成本支撑强劲，短期预计窄幅震荡运行。