终端消费改善程度有限 预计工业硅短期维持底部震荡

周四工业硅主力2408合约维持震荡，昨日华东通氧553#现货对2408合约升水1085元/吨，华东421#最低交割品现货对2408合约贴水365/吨，盘面交割利润小幅反弹。

6月20日广期所仓单库存维持在61013手，高位持续攀升。昨日华东地区部分主流牌号报价基本持平，供应压力激增令现货市场偏弱运行。

基本面来看，新疆开工率较为饱和，川滇地区正式进入丰水期加快复产，供应端愈发宽松。

从需求侧来看，多晶硅本月对短期硅料消费拖累开始显现，下游电池和组件库存继续增加，终端集中式项目并网节点开启，但分布式项目市场预期走弱而积极性减退；有机硅进入产能快速投放期，铝合金受建材订单拖累产量释放受限，消费端旺季改善程度有限，现货市场短期将维持弱稳运行。

供应端，新疆地区开工率较为饱和，川滇地区丰水期成本下降刺激企业加快复产，供应端愈发宽松。

从需求侧来看，多晶硅减产对短期原料消费形成拖累，下游电池和组件库存继续增加，终端集中式项目并网节点开启，但分布式项目因电价走低以及市场预期走弱从而积极性减退；有机硅进入产能投放期供给压力增加，铝合金受建材订单拖累产量释放受限，整体终端消费改善程度有限，交易所和社会库存仍在持续上升，预计工业硅短期将维持底部震荡走势。

操作建议：观望