沪镍成本支撑减弱 预计不锈钢短期偏弱运行

【沪镍】：基本面走弱，镍价缺乏反弹驱动

原料端，印尼镍矿审批加快；钢厂对镍铁高价采购情绪减弱，镍铁价格承压运行；中间品偏紧情况暂未明显好转，价格随近日镍价下跌而有所下调；硫酸镍供需两弱，成本下降，因此价格呈弱势运行。

供需方面，全球镍市过剩格局有所收窄，但国内精炼镍产能持续释放，终端三元材料领域对镍需求疲软，不锈钢终端需求亦不见起色。

库存方面，镍价下跌促进下游逢低采购，上周国内库存去化。

综合而言，虽宏观利空情绪逐渐被消化，但印尼镍矿KRAB审批加快使镍溢价回吐，镍成本支撑减弱，国内过剩压力持续，短期镍价缺乏反弹驱动，操作上建议持逢高沽空思路。

【不锈钢】：供需矛盾凸显，对价格持偏弱观点

镍矿方面，目前印尼镍矿现实供应仍偏紧，但印尼镍矿RKAB审批加快，矿紧预期大幅缓解。

镍铁方面，不锈钢需求偏弱向上游传导，钢厂对镍铁高价采购情绪减弱，镍铁价格小幅下调。

供需方面，不锈钢排产处于高位水平，然而下游成交氛围冷清，社会库存累库幅度增大，仓单库存已超19万吨，反映供应压力加大。

综合而言，宏观利空情绪出尽，价格将逐步回归基本面，不锈钢成本支撑减弱，下游需求未有起色，仓单库存历史高位，对价格带来压制，预计价格偏弱运行，关注镍铁价格及不锈钢厂排产情况。