社会库存压力仍旧很大 PVC短期或面临回落压力

6月3日早盘，PVC主力合约大幅下行，目前盘内报6402元，跌幅-2.10%。目前PVC依旧是弱现实与政策预期之间的博弈，宏观预期虽偏强但基本面并无太大支撑，需求现实端依旧偏弱，社会库存延续高位。PVC在基本面支撑不足下或难以形成趋势性行情，短期需要警惕宏观商品情绪阶段性走弱后，市场再度交易弱现实的可能。

银河期货：面临回落压力

估值方面，随着PVC价格上涨，外购电石法PVC利润已经向上修复至盈利，PVC当下估值已经明显上修。整体而言，PVC社库压力依旧很大，6月供需仍旧偏弱。5月上涨主要是交易宏观政策强预期，但从目前黑色等商品的价格表现看，宏观预期交易已经有所转弱，加上PVC的弱现实，短期PVC价格面临回落压力。后期关注宏观政策的效果如何。

中泰期货：基本面仍偏弱

基本面PVC上游电石价格重心下移，PVC装置检修偏多但目前PVC社会库存依然维持高位，同时下游出口和国内制品厂家需求偏弱。近期PVC受市场看涨资金带动上行，但现货基本面依然偏弱，同时经过连续拉涨后，期货短期回调风险也逐渐加大，期货操作仍需谨慎。逻辑：PVC成本端电石价格小幅回落，PVC社会库存维持高位，下游需求偏弱，期货连续上涨后回调，短期操作仍需谨慎。