供应持续增加及需求被抑制 沪铝短期或进入震荡盘整阶段

5月31日早盘，沪铝主力合约弱势震荡为主，目前盘内报21495元，跌幅-1.13%。短期内国内政策性利多，伦铝净多头仍处于高位，逼仓风险仍然存在，叠加国内社库偏低，价格向上弹性较大，预计沪铝主力07合约价格高位震荡，关注主力合约价格在22000一线的压力情况，警惕海外地缘及欧洲对俄制裁带来的短期风险，做好风险控制。

首创期货：进入震荡盘整阶段

5月30日，国内铝棒库存17.15万吨，环比27日减少1.3万吨，铝价上涨迫使铝棒加工费转为贴水，加工企业让利，下游高价下也仅按需采购。结论：电解铝：资金看好铝对铜替代，推动铝价大幅上涨，基本面上，云南产能持续释放、华云三期也正式投产，供应持续增加，需求因高价而被持续抑制，下游对价格的接受需要时间，而随着市场淡季逐渐来临，铝价预计会进入震荡盘整阶段，但仍看好铝价，逢低做多。

铜冠金源期货：震荡调整

据SMM，5月30日铝锭库存78.1万吨，较上周四增加1.4万吨。铝棒16.29万吨，较上周四减少1.82万吨。美国第一季度GDP增长率从预期的1.6%下调至1.3%，个人支出增长下滑，美指大幅下行同时美债收益率走高，美股下跌，显示市场衰退交易主导，避险情绪走高，铝价重心受累，预计震荡调整，不过沪铝调整幅度有限，重点关注晚间通胀数据指引。