不锈钢基本面偏弱 预计沪镍短期继续向上驱动不足

【不锈钢】：资金扰动，前期多头或可逐步止盈

昨日不锈钢价格拉涨的原因可能在于不锈钢价格处在历史相对估值偏低水平，多头资金炒作。

原料方面，新喀扰动对我国不锈钢原料供应来说影响有限，印尼镍矿流通资源维持紧缺，印尼镍铁回流国内数量下降，加上不锈钢厂存有采购需求，近日高镍铁价格维持高位。

供需方面，不锈钢排产处于高位，而下游成交氛围整体偏弱，宏观利好政策有望推动不锈钢终端需求恢复，但实际效果尚有待验证。

库存方面，上周社会库存窄幅累库，仓单库存仍处于历史高位。

综合而言，虽然基本面偏弱，但短期不锈钢价格驱动主要在于宏观情绪及资金扰动，建议前期多头或可逐步止盈。

【沪镍】：短期镍价继续上行动能不足

宏观方面，国内房地产利好政策密集出台，但美联储降息预期降温，宏观情绪边际承压。

原料方面，新喀爆发严重骚乱，但我国从新喀进口镍矿数量和MHP数量占比并不高，本次扰动对短期镍价的情绪刺激持续性有待观察。当前印尼镍矿RKAB审批偏慢，镍中间品及硫酸镍现货也偏紧，为镍价带来较强底部成本支撑。

近期精炼镍供需情况并未发生明显变化，海内外库存维持累库，镍仍为基本面偏弱的品种。

综合而言，受宏观情绪及新喀扰动的影响，近日镍价重心已明显抬升，但在基本面偏弱及新喀供应担忧情绪逐渐消化的情况下，价格继续向上驱动不足，建议暂时观望为主。