库存持续累库 预计碳酸锂短期上行空间有限

【市场热点及投资逻辑】昨日，LC2407合约收盘价106400元/吨，跌幅0.79%。

持仓量为180239手，较上一交易日大幅加仓2230手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均107000元/吨（0），工业级碳酸锂现货均价106500元/吨（0）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为600元/吨（300），工业级碳酸锂99.2%基差为-1900元/吨（300）。

价差：7-11价差为-3650元/吨（-350）。

从基本面看，成本端，江西宜春尾渣处理文件发布，或将增加提锂成本。锂精矿和锂云母价格小幅下调，成本支撑下移。

供应端，江西环保问题扰动有限，锂盐厂复产情况良好。据SMM消息，据海关数据显示，4月中国进口碳酸锂产品约21,204吨，环比增加11%，同比增加87%，1-4月累计进口62,241吨，累计同比增加24%。其中来自于智利进口量为17,149吨，阿根廷进口量为3,406吨。

4月碳酸锂进口数量超过市场预期，整体供应趋于宽松，市场观望心态加剧。

库存端，昨日广期所库存较上一交易日增加515吨，锂价上方压力增大。截至5月22日，交割仓库成功注册成仓单有24373手，按照1吨/手来计算，折合成实物有24373吨。

需求端，据SMM消息，昨日（5月22日）雅保举行了100吨电池级碳酸锂的售卖招标，最终结果为106,900元/吨（含税价格，眉山自提）。目前大多数下游企业已完成备货，以消耗节前备货为主，下游保持观望态度，寻找低价货源采购。

观点：近期现货价格受到期货价格反弹的影响，成交重心小幅上移。加上终端受到利好政策或将拉动新能源汽车需求，碳酸锂价格大幅下跌的可能性不大。基本面偏弱，库存持续累库，期价上行空间有限。短期LC2407合约弱势反弹，择机逢高布空。

策略建议：逢高布空