利空逐步兑现消化 郑棉盘面短期或延续反弹

5月23日早盘，棉花主力合约震荡走高，目前盘内报15490元，涨幅0.81%。国内5月后进入消费淡季，目前纺企订单不足且利润微薄，预期下游开机率将逐步下滑，叠加库存同比增加，郑棉驱动空头，但可能会受到国内强商品周期影响，棉价走势或反复，建议逢反弹加空。

光大期货：震荡运行为主

国际市场方面，近期美棉价格重心自低位持续上移，除宏观扰动外，天气因素也在逐渐升水，近期北半球棉花主产国降雨较多，引发市场担忧，美棉收于涨停。国内市场方面，在宏观情绪提振下，郑棉主力合约持续回弹，但持仓环比下降，主力合约反弹乏力，基本面对其支撑有限，预计短期郑棉震荡运行为主，中长期依旧承压，持续关注天气及库存变化。

冠通期货：短期延续反弹

国外方面，本周美植棉区降水仍偏多，或阻碍播种以及增加重植风险，美棉盘面震荡上扬。新疆棉区天气相对良好，植棉面积降幅预计有限，供应端难有炒作空间。需求上，下游需求进入淡季，棉花销售量同比依然偏低；下游纺纱开工略有回落，接单一般，纱线持续累库，原料刚需补库为主。纺织开机回落，订单也已经开始减少。随着利空逐步兑现消化，眼下做空题材不足。郑棉盘面延续反弹，郑棉主力或开始震荡筑底，空单可适量逢低止盈。