下游需求开始转弱 预计碳酸锂短期震荡偏弱

【市场热点及投资逻辑】

昨日，LC2407合约收盘价106000元/吨，涨幅0.00%。

持仓量为184221手，较上一交易日减仓390手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均106000元/吨（0），工业级碳酸锂现货均价105500元/吨（0）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为0元/吨（450），工业级碳酸锂99.2%基差为-2500元/吨（450）。

价差：7-11价差为-3300元/吨（-50）。

从基本面看，成本端，江西宜春尾渣处理文件发布，或将增加提锂成本。锂精矿和锂云母价格小幅下调，成本支撑下移。

供应端，江西环保问题扰动有限，锂盐厂复产情况良好。据SMM消息，据海关数据显示，4月中国进口碳酸锂产品约21,204吨，环比增加11%，同比增加87%，1-4月累计进口62,241吨，累计同比增加24%。其中来自于智利进口量为17,149吨，阿根廷进口量为3,406吨。

4月碳酸锂进口数量超过市场预期，整体供应趋于宽松，市场观望心态加剧。

库存端，据SMM5月20日讯：根据SMM的调研显示，截止到2024年4月30日，市场总库存量为81,665吨，相较上月月末库存环比上涨3%。截至5月20日，交割仓库成功注册成仓单有23858手，按照1吨/手来计算，折合成实物有23858吨。

需求端，据乘联会，5月1-12日全国乘用车厂家新能源批发21.3万辆，同比去年增长36%，较上月同期下降5%；零售24.1万辆，同比去年增长31%，较上月同期增长10%。

近期美国加征关税消息落地，新能源整车出口关税由25%增至100%，对电池级其零部件关税由7.5%增至25%。但鉴于中国新能源车对美出口占比较低，不足10%。目前大多数下游企业已完成备货，以消耗节前备货为主，下游维持观望态度，低价顺势采购。

观点：基本面上游供应增强，4月进口碳酸锂环比增加超出市场预期，下游需求开始转弱。现货资源偏紧得到缓解，近日广期所交割库库存持续增加，整体库存有累库预期。

近期现货价格受到期货价格上涨的影响，成交重心小幅上移。加上终端受到利好政策或将拉动新能源汽车需求，碳酸锂价格下行空间有限。短期LC2407合约震荡偏弱，择机逢高布空。关注5月22日（明天）雅保碳酸锂拍卖会成交价对未来价格走势的指引。

策略建议：震荡偏弱