工业硅需求弱势难改 预计沪铜短期将延续震荡行情

【工业硅】：逢高沽空

上一交易日，主力合约收盘价11740，涨幅-1.76%。工业硅持仓量减少较多，仓单流动性增强。现货市场气氛尚可，个别企业挺价试探。

供应端，本周市场整体开工增多，供应充足。新疆伊东园区电价较高的个别企业再次停炉，在产企业的生产情况较好，产量较大。但业者对后市行情心态一般，以稳价为主。云南、四川地区目前开炉生产企业不多，多计划于月底或下月开炉生产。政府鼓励企业积极复产，但对于生产动力的提高尚未起到明显作用。

需求端，近期多家多晶硅大厂计划检修，对工业硅需求将有下降预期；有机硅行情不佳，对金属硅采买有限；广西地区政府已介入铝厂和棒厂协商，或有棒厂将复产。但终端需求不佳，对原材备货意愿不强。

成本端，硅石、硅煤等原材价格波动不大，台塑焦价格有下滑。

需求弱势难改，供需格局渐有拉宽，工业硅上涨乏力，短期近月合约仍可保持逢高沽空操作。

【沪铜】：震荡调整

上一交易日，沪铜主力合约收于81090元/吨，跌幅0.94%。

宏观方面，美国上周初请失业金人数多于预期，消费者信心指数初值低于预期，强化降息预期；国内多个一线城市取消限购，4月社融数据多不及预期，政策端发力或继续跟进。

基本面，铜精矿加工费指数暂无止跌迹象，自由港旗下的Grasberg铜矿有望于今年6-11月间出口50-90万吨铜精矿，市场对矿端的担忧稍有缓和，价格优势刺激废料流入冶炼端补充生产，故电解铜产量降幅低于预期，但废料供应的持续性有待关注。

铜价进入震荡调整阶段后，前期被抑制的需求有望陆续释放。上周，电解铜社会库存增加1.46万吨。宏观暂未出现新驱动，现阶段需求端的疲态依然明显，震荡行情或延续。

观点：震荡调整。