宏观面乐观情绪有所消退 预计煤焦短期震荡偏弱运行

【焦煤焦炭】

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1.4月中国进口煤及褐煤4525.2万吨，环比增长9.4%；1-4月累计进口煤及褐煤16115.4万吨，同比增长13.1%。

2.据Mysteel不完全统计，2024年4月，全国各地共开工11097个项目，环比增长40.75%；总投资额约40283.82亿元，环比增长1.34%，同比增长43.39%；前4月合计总投资约18.88万亿元。

3.钢联数据日照港焦炭贸易现汇出库2000元/吨，测算港口现货焦炭仓单2151元/吨左右，测算产地焦炭仓单成本2250元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1830元/吨，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1718元/吨，蒙3沙河驿仓单价格1595元/吨左右。

【逻辑分析】

夜盘双焦价格偏弱运行。

本周焦企产能利用率回升较快，炼焦煤矿也处于复产节奏中，铁水产量继续增加，下游阶段性原料补库接近尾声，煤焦基本处于供需平衡状态，原料继续上涨难度加大。

焦企提涨第五轮主流钢厂暂未回应，焦煤竞拍情绪有所降温，现货市场趋于谨慎。

当前煤焦自身供需矛盾并不突出，近期原料涨幅超过成材，原料的上涨将会吞噬钢厂本不多的利润，虽然钢厂还处于复产节奏中，复产高度可能受到一定压制。

在经历了四月以来的反弹后，市场情绪趋于谨慎，当前市场担忧山西煤矿后续产量逐步提升，宏观面乐观情绪有所消退，后续回归到现实需求，博弈力度加大，预计短期双焦盘面震荡偏弱运行为主。

【交易策略】

1.单边：博弈加大，短期维持震荡偏弱

2.套利：观望

3.期权：观望

4.期现：焦炭09期现正套可了结