需求环比小幅改善 预计碳酸锂区间震荡运行

上周碳酸锂期货冲高后回落，周涨幅2.09%。电池级碳酸锂均价11.22万元/吨，周上涨3.03%。

供给端，江西地区近期受到两会和环保政策的影响，开工率低于正常水平。锂盐厂目前受减产和下游补库影响，库存普遍偏低，导致现货流通货源偏紧。

据Mysteel调研，大部分江西锂盐厂表示环保检查的影响较大，可能影响1-2个月的生产。部分企业认为江西环保压力较大，暂时延缓开工2月智利碳酸锂出口至中国16058吨，环比增加63.5%，同比增加68.3%。2月智利出口大增缓和了市场对3月供应紧张的预期。3月底集中注销仓单，会给现货市场带来一定压力。

成本端，锂矿的询价情况有较明显的改善，锂精矿CIF中间价上涨50美元至1050美元/吨，周涨幅5%。中长期维度看，今明两年是上游锂矿和盐湖放量的大年，碳酸锂供应过剩的压力较大。

需求端，环比出现小幅改善。铁锂材料厂家3月预期订单产量环比增加38.7%，三元材料厂家3月预期订单产量环比增加10%以上。多数正级厂表示锂盐现在的价格较难传导，依旧维持长协为主的模式。

据调研，三月电池厂排产环比增长30%左右，头部电池厂排产增加较多。中游锂电逐渐进入排产旺季，但鉴于电池厂的高库存及订单前置，节后实际补库需求的强度仍需观察。汽车以旧换新支持政策的逐步落地，有望进一步刺激新能源汽车市场的增长。

消息面上，澳洲矿商Pilbara接受锂辉石预拍报价，价格不及市场预期。综合来看，短期江西环保检查尚未落地，而下游的补库预期短期也无法证实或证伪，预计碳酸锂价格在当前区间震荡运行。

操作上，环保检查对供应的影响还没有定论，消息面扰动较多，建议投资者暂时观望或区间操作为主。