沥青市场处于供需双弱 短期燃料油预计偏震荡

【沥青】

周一，上期所沥青主力合约BU2406收涨0.06%，报3622元/吨。

目前市场关注的重点还是在于美国对委内瑞拉制裁是否重启，如若重启制裁，原料贴水的下滑将给炼厂带来更多的加工利润，不过当前主产品利润较好，因此带动沥青实际供应并没有特别紧张。

需求端，节后需求恢复一直不佳，雨雪天气进一步阻碍了终端项目的开工，这导致社库压力较大，供需矛盾较为显著。预计在当前供需两弱的背景之下，沥青整体价格以窄幅震荡为主。

【燃料油】

周一，上期所燃料油主力合约FU2405收跌1.01%，报3146元/吨；低硫燃料油主力合约LU2405收跌0.6%，报4278元/吨。

低硫方面，科威特Al-Zour炼厂迄今没有3月出口低硫燃料油的计划，或对未来几周市场提供支撑。叠加红海局势持续紧张，低硫燃料油东西价差关闭，新加坡3月低硫燃料油套利船货数量或进一步减少。

高硫方面，供需端依然较为过剩。近期FU受到原油提振整体表现偏强，但是基本面并未出现有利驱动，因此向上空间或较为有限；而低硫基本面表现偏强，但是关注到近期新加坡低硫现货贴水和近月价差持续走弱，因此对高、低硫燃料油整体维持短期偏震荡的观点，关注原油端的波动。