碳酸锂进入高波动强博弈阶段 沪锌反弹突破关键压力位

【碳酸锂】

周一碳酸锂低位返升，市场增仓放量。周一电池级碳酸锂报价10.93万元，工业级报价10.15万元，工碳价差7800，工碳供应中性偏紧。

周一上午11点电碳现货SMM相对于3月合约贴水700元。

价差整体的期货升水较为吻合，期价距离现货距离一般，仍有推涨动力。实际现货升贴水基本维持对04合约贴水2000元/吨至500元/吨，市场价仍高于多数下游正极企业的采购心理价位。注意到大摩上调宁德时代评级，或引发券商抄底资金外溢至期货市场，碳酸锂期货进入高波动强博弈阶段，价格波动区间放宽至11-13.5万元。

【沪锌】

宏观上等待今日美通胀，波罗的海干散货运指数走高，情绪面依旧偏乐观，LME锌库存小幅回落，但仍处于27万吨高位，0-3月深贴水。

近期锌矿TC低位、炼厂供应扰动推动沪锌反弹突破2.12万元/吨关键压力位，我们认为市场忽略了MMG锌冶炼产量快速恢复、Lundin扩建项目加速投产、Peñoles增产、Boliden旗下Tara矿二季度或复产。

国内最大的火烧云铅锌矿投产这些增量，依旧强调2024的低TC是冶炼产能增速大于矿山产能增速的结果，锌延续增长预期，过剩仍是基本面的主要事实，成本端提供下方支撑，暂不至于推动锌价过高过快上涨。锌价反弹叠加进口锭持续流入，下游畏高，关注短线回调压力。