国内宏观利好政策频出 镍价突破17万关口

9月4日，国内期货主力合约涨跌不一。其中沪镍期货大幅上行，主力合约报收于170710元，涨幅3.00%。

供应端，广州期货分析称，8月印尼5万吨电积镍项目正式投产，国内电积镍产量稳定增长，中间品产能也逐步释放，据统计，预计年内精炼镍新增产能达17.53万吨，增幅20.52%，镍供应中长期显著过剩的预期较确定。

需求端来看，方正中期期货指出，不锈钢最新300系冷轧库存总体略增，无锡地区略降。硫酸镍近期价格逐渐有所企稳，因原料端也受矿紧预期支持，但需求端支持不足，对高价并不接受。

库存方面，9月4日，LME镍库存录得3.72万吨，与上一日持平；最近一周，LME镍库存累计增加234.00吨，增加幅度为0.63%；最近一个月，LME镍库存累计增加60.00吨，增加幅度为0.16%。

展望后市，宝城期货表示，近期国内宏观利好政策频出，黑色系再度走强，整体镍走势与有色板块相关性较低，与黑色系相关性较高。受黑色系影响镍价再度上涨至前期高位。中长期来看，纯镍供应持续上升，下游不锈钢库存高位缓慢去库，需求欠佳，硫酸镍需求平稳回升。中长线过剩预期在16万一线或已被充分计价，后续持续关注产量落地情况。技术上来看，镍价突破17万后资金推动意愿不强，存在较大压力，可逢高做空。