总体库存压力不大 沥青盘面向上空间有限

消息面

根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为38.3%，环比变化0.8%。国内92家沥青样本企业装置检修量环比下降，合计检修量达到61.58万吨。

考虑到当前国内炼厂成品油库存依然偏高，炼厂提产空间有限，加之焦化利润维持相对高位限制沥青生产积极性，短期炼厂开工继续上升的空间不大。

国内主要沥青厂家开工小幅上升，厂家库存增加，社会库存继续下降；齐鲁石化7月20日转产渣油，京博石化日产下降，东明石化间歇生产沥青，扬子石化复产沥青，供应呈现稳中有增。

根据百川盈浮数据，截至2022年7月27日，全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为34.5%，市场供应量提高。

机构观点

华创期货：

上周五，沥青期货主力合约BU2209震荡整理，收盘报价4249元/吨，较前一交易日结算价上涨25元/吨，涨幅0.59%。供应方面，截至上周，国内沥青周度开工率38.3%（前值37.5%），开工率已连续7周增加。需求方面，当前并非沥青消费旺季，沥青出货较为平稳，下游开工率稳中有升。国内社会库存仍然表现为去库，据钢联数据，国内沥青周度社会库存已连续15周走低，并大幅低于近5年同期均值，企业库存近2周虽有回升，但总体库存压力不大。综合来看，当前沥青处于供需双弱状态，但后续需求有转好预期，沥青期价短期或维持偏强走势，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以回调短多为主。

国投安信期货：

近期国际油价震荡偏强，这给予沥青市场一定支撑，沥青现货价格稳中小幅推涨，沥青期货盘面不断向上修复基差。当前北方部分炼厂还是以交付前期合同为主，现货流通资源偏紧，但是整体需求有限，山东地区炼厂出现累库，所以，预计山东地区现货后期难以出现大幅上涨。整体而言，近期盘面基差修复后，短期若原油没有大幅波动，沥青盘面向上空间有限，因为一旦沥青期货盘面转向高升水，盘面仓单可能会回流。长期单边趋势还是取决于原油。