俄乌冲突继续对国际谷物市场形成支撑 玉米或延续高位运行

消息面

美国农业部(USDA)公布数据，民间出口商报告向中国出口销售134.7万吨玉米，其中73.5万吨于2021/2022市场年度交货，61.2万吨于2022/2023市场年度交货。美国玉米的市场年度始于9月1日。

据美国能源信息署的数据显示，截至4月15日当周，美国乙醇日均产量为94.7万桶，低于一周前的99.5万桶以及分析师的预期。乙醇库存减少50万桶，为2434万桶，不过与分析师的预期相一致。

玉米产区缺口依然存在，供应持续紧张，首先看国内，去年国内总产值2.7亿吨，进口2800万吨。同时今年政策表示扩张大豆的种植规模，维持玉米种植稳定。今年大豆种植的补贴比玉米大概高出200~300元/亩。农户种植情绪上更偏向于高补贴的大豆，对于玉米种植面值产生一定影响。4月份数据显示，我国加大了从美国进口玉米的进口量。2021年进口玉米占比在10%左右，今年预计仍维持预期数值。

机构观点

国信期货：

近期国内玉米现货市场总体相对平稳，但来自替代品的利多因素对其形成提振，一方面国内小麦供需偏紧，而政策性小麦停拍，使得小麦价格重新走强，另一方面俄乌冲突继续对国际谷物市场形成支撑，推升进口替代性谷物成本，总体来看，玉米或延续高位运行。操作上，震荡偏多。

华泰期货：

对于玉米而言，外盘持续创出新高支撑进口谷物到港成本，再加上国内拍卖政策有变，带动玉米期价再度上涨，在这种情况下，考虑到国内供需缺口尚未证实已经得到补充，加上俄乌冲突影响仍然存在，我们维持谨慎看多判断，但前期四个方面可能证实国内供需缺口有望得到补充的因素依然存在，此外，我们还建议投资者重点留意俄乌冲突走向及其外盘期价走势。