西方对俄制裁令通胀进一步加剧 短期LPG维持高位震荡

消息面

LPG基本面环比改善，本周商品量48.17万吨，较上周降0.83万吨；疫情缓和，下游需求好转；PDH开工率环比增4.86%至68.18%；炼厂库存整体下滑，华东地区降6%。

新冠肺炎疫情暴发后，全球供应链紧张导致欧洲多国物价上涨，而俄乌冲突以来，西方对俄制裁令通胀进一步加剧。目前欧洲多国通胀高企，让民众生产生活成本陡增。最近，由于天然气价格不断上升，法国的一家化工厂难以承受高额成本而被迫临时关闭。

美国劳工部此前公布的数据显示，今年3月美国消费者价格指数(CPI)同比增长8.5%，创40年来的最大值。经济学家认为，在供应链瓶颈仍存、劳动力市场供应紧张、俄乌冲突持续的背景下，美国通胀高企局面难以在短期内改善。美国决策者对通胀事先预判不足，事中应对失策，后续可能被迫采取激进加息策略，这不仅令美国经济陷入衰退的风险上升，也将给世界经济埋下隐患。

机构观点

永安期货：

目前油价仍然是最大的不确定性因素，近期原油及外盘丙烷高位震荡，进口成本支撑逻辑主导盘面。但疫情影响及需求季节性走弱拖累国内现货，未来LPG重点关注油价及外盘丙烷的上行高度，以及五一节前后现货端的补库需求。

中信期货：

原油震荡偏强支撑成本端，月末到船增加推动进口供应上行，化工需求或有好转，短期LPG维持高位震荡，预期仍有小幅上行空间。