沪镍底部支撑较强 短期可能仍会延续修复内外价差走势

消息面

人民银行货币政策委员会委员、国务院发展研究中心原副主任王一鸣今日在中国财富管理50人论坛举办的“2022资管峰会”上表示，当前应有效控制住疫情，特别是在5月上旬控制住疫情，实施更大力度的宏观政策来对冲疫情影响，让二季度经济增速能够重返5%以上，这对为全国实现5.5%的预期目标奠定基础尤为重要。当前应积极有效扩大国内需求、扩大消费，稳定产业链供应链、有效稳定市场预期。

据中国海关数据统计，2022年3月中国镍锍（高冰镍）进口1.05万吨，环比增加247.44%，同比增加129.96%。自2月首次自印尼进口镍锍（高冰镍）之后，3月自印尼进口镍锍（高冰镍）大幅增长至0.99万吨，环比增加279.02%。2022年1-3月中国镍锍（高冰镍）累计进口1.40万吨，同比增长23.17%。

据Mysteel调研，4月甘肃金川、新疆新鑫仍正常生产，但原料问题和政策调控恐仍将有所影响，而吉林吉恩大部分时段尚在停产检修当中，广西、山东、天津地区亦处于停产之中。预计4月国内精炼镍总体产量达到12800吨，环比增加2.15%，同比减少1.64%。

机构观点

华泰期货：

当前镍价仍受伦镍博弈影响，处于脱离供需的非理性状态，下游企业亏损，高成本和疫情双重冲击下三元产业链低迷，短期消费疲弱，但伦镍资本博弈尚未结束，建议暂时观望。从基本面来看，目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，虽然短期需求疲弱，但后期价格回归理性之后，下游低库存状态刺激消费可能会有明显改善。因此，镍价等待回归理性后的逢低买入的机会，当前非理性价格下暂时观望。

徽商期货：

当前基本面仍是供应偏紧的格局，在稳增长政策信号下，需求有恢复预期，沪镍底部支撑较强，短期可能仍会延续修复内外价差走势。不过，当前疫情形势依旧严峻，且下游对高镍价接受度有限，实际需求的恢复仍有待观察，叠加近期伦镍未出现大幅上涨，沪镍仍以维持区间振荡为主，关注伦镍走势及需求修复情况。中期，随着印尼镍铁、高冰镍产量释放，供需格局或逐步改善，关注产量释放情况。