市场多以刚需为主 棉花短期或将宽幅震荡运行

11月14日早盘，棉花主力合约小幅走低，目前盘内报14035元，跌幅-0.21%。国内需求进入淡季，开机总体持稳，供给相对充足，且新棉增产，新棉成本确定的情况下对于盘面有一定的支撑，向上的空间因需求偏弱而受限。操作上，期货暂时观望，期权方面，可以考虑卖出深度虚值看跌期权。

西南期货：区间窄幅震荡运行

国外方面，USDA11月供需报告对市场中性，全球新年度棉花期末库存预估被下调。国内方面，机采棉价格在6.3元/公斤左右窄幅波动，收购接近尾声，国内成本逐渐固化在15000元/吨附近；国内商业库存快速回升，纺织企业新增订单有所转弱，补库意愿不强，盘面上方套保压力较大。产业自身驱动不强，上方有套保压力，下方又受成本支撑，预计区间窄幅震荡运行，短期难现趋势性行情。 

华创期货：宽幅震荡运行

棉花现货价格稳中有跌，市场走货平平，下游补货情绪一般，多以刚需为主，且当前棉花供应充足，一定程度施压期价。持仓方面，11月13日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2501合约多单持仓约31.84万手，空单持仓约34.63万手，多空比约为0.92，净多持仓约为-2.79万手。结合盘面来看，上周期价区间底部强势反弹后，连续几日重心回落，短期来看，棉价或宽幅震荡运行。