西方开始援助乌克兰重武器 沪锡或延续高位运行

消息面

据SMM调研了解云南江西冶炼厂本周开工率维持平稳，环比上周出现微涨；2月部分检修冶炼厂检修完毕；原料端仍受缅甸疫情扰动。下游焊企业整体维持平稳生产状态，但目前物流效率偏低以及运费上涨成为影响企业的主要因素。

截止4月18日，LME库存2665吨，环比无变化；上期所仓单库存2938吨，环比增加8吨；上期所库存周报3045吨，环比增加488吨；精锡社会库存3710吨，较上周增加523吨；3月企业库存1670吨，环比减少25吨。

美国《外交政策》杂志17日称，西方终于开始援助乌克兰重武器了，他们加大了向乌克兰运送坦克、直升机的力度。但CNN18日报道称，即使最新的援助已经开始抵达乌克兰前线，一名美国官员警告称，随着顿巴斯激战的加剧，“援助可能会在几天内用完”。

机构观点

申银万国期货：

锡价反弹走势。海外锡锭产量缓慢恢复，全球第三大精炼锡制造商MSC运营产能已基本恢复，但其它地区仍存在干扰。国内缅甸锡精矿进口预期有所增加，目前精炼锡环节供需双弱，云南江西两省精炼锡开工率平稳，下游部分加工企业受到物流效率的限制，国内锡锭库存稳定但水平偏低。整体上，目前供需双弱，沪锡或延续高位运行。

方正中期期货：

当前供需矛盾不明显，需求偏弱压制锡价上方空间，国内外库存仍处于低位，对锡价形成下方支撑，预计沪锡运行区间32.5万-36万。关注企业复工复产及物流情况。