国内消费压制上方空间 当前阶段仍不建议做空沪锌
消息面
Noranda Income Fund公司称，劳动力市场短缺叠加疫情导致的员工缺勤上升，与此同时冷空气影响了工厂的设备维护并造成了创纪录的电力缩减，从而加剧了电解车间的运行压力。公司决定将其锌的年产量和销售目标从先前披露的27~28万吨修订为25.5~26.6万吨。
截至2022年4月14日，LME锌库存115600吨，减少2250吨，创一年以来新低。
为维护银行体系流动性合理充裕，2022年4月15日人民银行开展1500亿元MLF操作和100亿元公开市场逆回购操作。MLF操作利率为2.85%，与上月持平。
据塔斯社4月14日报道，俄罗斯联邦工贸部副部长叶普图霍夫称，俄罗斯已禁止向“不友好国家”出口合金废料。合金废料是用作生产不锈钢或其他关键用途的特殊轧制金属的主要原材料。
机构观点
国泰君安期货：
锌：成本支撑和国内消费预期向好的逻辑以逢低多思路为主，同时关注国内疫情缓解之后的内外反套入场机会。近期LME注销仓单比例攀升至高位，CASH-3M价差走阔，其中欧洲地区，低库存高升水格局尤为突出。在此背景下，同时可以观察到LME尤其是CASH合约仓单集中度较高，存在软逼仓倾向，赋予伦锌上涨弹性。但是，实际从欧洲供给端并未看到成本大幅上升或者边际减量，且国内消费在疫情影响下表现疲软，基本面提供的支撑难言坚实，价格容易累积资金推涨的风险。因此，不建议追高，基于成本支撑和国内消费预期向好的逻辑以逢低多思路为主，同时关注国内疫情缓解之后的内外反套入场机会。
银河期货：
最近沪锌的故事主要有三点：欧洲成本支撑、低库存被动挤仓、内外价差大。第一个逻辑决定了当前价格尚不具备大跌的基础，起到支撑作用；第二个逻辑决定了向上的弹性，挤仓的时候价格是没有理性可言；第三个逻辑决定了国内被迫的供应紧张，导致国内被动跟涨。所以重点关注欧洲电费、能源危机以及需求负反馈能否带来库存的增加而使得挤仓的逻辑不攻自破。短期价格震荡整理，关注27300~27500一带的支撑；套利方面，有现货渠道的可以继续做实物的出口。
