南美大豆产量继续下调 国内豆油具备继续上行基础

消息面

根据我的农产品网的数据，截至4月10日当周，国内大豆压榨量小幅回升到122万吨(前一周107万吨)，豆油库存上升3.2万吨至76.65万吨。

根据卓创资讯进口大豆压榨企业理论毛利模型显示，3月大豆压榨企业利润为盈利。截至3月29日，月内压榨企业盈利均值环比上涨，同比大幅上涨。从成本盈利因素看，3月进口大豆到港成本上涨，豆油、豆粕价格均明显上涨。

根据美国农业部4月预测数据，美豆库存数据略小幅低于预期，南美大豆产量继续下调，本次报告数据偏多，南美大豆减产，美豆出口上调，美豆库存处于低位，美豆和豆粕价格仍有很强支撑。

机构观点

国元期货：

生柴政策调整之下，外盘油脂集体走强，国内豆油库存仍处低位，大豆到港量不及预期叠加油厂开机率偏低限制累库，本周豆油具备继续上行基础，但需关注MPOB报告棕榈油增产的利空压力，本周豆油以震荡整理走势看待，主力09合约运行区间10400-10800 元/。

国泰君安期货：

从基本面来看，在南美大豆减产已经比较充分计价，且美豆新作面积大增的情况下，CBOT大豆短期创新高的可能性不大，但是，受俄乌局势和通胀上升影响，谷物和油料作物受市场追捧，CBOT大豆仍然偏强，继续对豆油价格构成支撑。仍维持逢高做空的思路。