多空因素交织 铅价仍以区间震荡思路对待

3月17日，国内期货收盘涨跌不一。其中沪铅期货延续上涨趋势，主力合约收于15275元/吨，上涨1.19%。

宏观面上，方正中期期货指出，美联储如期加息25个基点，预计年内仍将加息6次，高于美联储此前预期，短期利空有色。不过从历史表现来看，加息过程中有色整体表现偏强。当前地缘政治仍存在较高不确定性，不过市场已充分消化地缘政治影响，后续有色金属料逐步回归自身走势。

供需方面，中信建投期货分析称，目前LME 铅库存仍处于去库状态，海外现货偏紧，基本面仍然偏强，对铅价支撑明显。国内基本面看，3月再生铅及原生铅投产较多，供应压力或将凸显。下游铅蓄企业库存持续去化，采购意愿有所回升，社会库存录得小幅下跌。

从社会库存来看，近期铅价低位运行，刺激部分蓄企逢低补库，现货交投情况较好，江浙地区库存转降。不过同时，近期临近交割，大量交割货源涌入仓库，广东地区铅锭社库累增。

综上所述，当前铅市短期多空因素交织，铅价仍以区间震荡思路对待。