供应忧虑仍在 沪锌期货偏强震荡

2月28日，由于供应忧虑仍然存在，沪锌期货呈现偏强震荡格局，截至收盘主力合约涨幅达1.13%。

国际市场上，国泰君安期货指出，俄乌局势影响下，欧洲天然气价格较前期震荡平台上移10%左右，欧洲炼厂高成本的压力加重，叠加减产炼厂精炼锌供应缩量依然在继续兑现之中，LME库存持续去化，精炼锌呈现地域性紧缺的格局。

国内来看，国信期货分析称，国内各地区3月锌矿加工费谈判陆续开始，陕西、云南、广西、湖南等多省冶炼厂，计划国内锌矿加工费环比不变；内蒙地区2月加工费未调整的企业会在3月谈判中下调加工费至3800元/金属吨左右。消费端，当前的消费水平远不及节前预期，无论是库存持续的累库还是各地现货市场的疲弱表现，都加剧了资金的悲观情绪，国内需求复苏情况仍待观察，关注库存何时能够迎来拐点。

展望后市，光大期货表示，俄乌地缘风险爆发，欧洲天然气价格飙升62%，但锌价走势大幅走弱。显示当前市场对于国内后续消费预期转弱以及对欧洲冶炼厂复产预期加强，但俄乌冲突将继续发酵，需警惕欧洲冶炼厂复产再度延后的可能性。另一方面，近期地方专项债发行速度见显著提升，基建支撑仍可期待。当前，在国内消费未见明显转好，整体锌价走势偏弱。