基本面有所改善 玉米期货偏强震荡运行

2月18日，玉米期货日内偏强震荡运行，截至收盘主力2205合约小幅上涨0.14%，报2773元/吨。

现货方面，据国泰君安期货介绍，东北余粮分布不均，近期下游需求明显增加，近期华北及销区市场对于东北优质玉米询价采购活动增多，采购标的集中在产区优质干粮。潮粮仍需关注售粮压力。目前玉米整体基本面有所改善，仍需等待现货给出更多信号。

华泰期货认为，对于玉米而言，由于节前期价表现显著强于现货，带动基差持续走弱，即期价存在较大幅度升水，在这种情况下，后期需要留意现货上涨的驱动因素，东北产区关注余粮压力，华北产区关注小麦饲用替代和当地供需缺口预期，南方销区则更多关注外盘及其对应的进口到港成本。

从基本面来看，国信期货指出，根据粮油商务的统计，东北三省售粮进度已经达到59%，华北售粮进度达到53%，处于过去几年中性水平，考虑到产量的增加，基层农户手中余粮量仍偏大，春节或有一定上市压力，不过，整体中间渠道库存及深加工用粮企业处于中性略偏低的水平，上市压力或将被补库需求承接，使得整体价格调整空间不大。

展望后市，方正中期期货表示，2月中下旬上游售粮将全面恢复；节后补库过后下游饲料养殖以及深加工企业进入季节性淡季，阶段性供需预期转向宽松施压现货价格。对于玉米05合约来说，目前维持先扬后抑的判断，预期运行区间2650-2850。