供需偏紧 短期预计纯碱仍有反弹动力

2月16日，国内期货收盘涨跌不一。其中纯碱期货继续反弹，主力合约日内涨2.36%，报2912元。

近期氨碱法、联碱法、天然碱法加重平均开工率83.4%，上周纯碱周度产量55万吨，产量周环比增加0.19%。

需求端，建筑地产短期难有大的增量，需求的改善重点关注的还是光伏的推进及增量情况。按照目前浮法玻璃日熔量17.5万吨，光伏日熔量4.3万吨，一吨玻璃需要0.2吨纯碱测算，供需依旧处于紧平衡状态。

库存方面，截至2月11日，纯碱全国纯碱企业库存167万吨，周度环比增加18万吨，库存小幅累积。

机构观点

金信期货：预计纯碱期货仍然有反弹动力

市场对于纯碱需求预期偏强，玻璃方面并没有太多生产线冷修，所以对于重碱的需求呈稳定刚性。轻碱方面，年前下游企业囤货现象并不明显，因此市场预期春节之后轻碱的下游企业将有补库的动作。从目前玻璃纯碱产业链的核心关注点来看，建筑玻璃的春节订单和终端需求是决定性要素，在需求尚不明朗的情况下，纯碱的基本面更好一些，因此我们预计纯碱期货仍然有反弹动力。

中信建投期货：预计近期纯碱高位震荡整理

节后下游陆续复工，纯碱有望进入去库周期，厂库有望减少，从而对价格形成较强支撑。但考虑到短期价格涨幅较大，预计近期高位震荡整理，运行区间参考2700-3200 元/吨，投资者可背靠支撑位轻仓试多，并严格设置止损。中期来看，在产能缩减的背景下，需求端仍将是主导中期行情的重要因素，2022 年国内光伏玻璃投产计划较多，有望带来明显的增量需求，对纯碱期现价格形成强劲的支撑。中长期投资者可逢低布局SA2209 多单，并严格设置止损。