供需两淡叠加宏观不确定性之下 铜市短期宽幅震荡为主

1月12日，铜期货大幅度上涨，主力合约涨2.41%,现报于71250元/吨。

行情回顾：

1月11日，铜期货主力合约收跌0.01%至69720元，当日最高价报69950元，最低价报69100元，持仓量：-1447手至109625手，成交量：72730手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持665手至66270手，空头合计减持781手至73843手。据统计铜期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、方正中期期货：多地爆发零星疫情  开工恐受进一步影响

当地时间周二，美国参议院银行委员会就提名鲍威尔连任美联储主席举行听证会，在目前就业与通胀仍存在分歧之际，市场聚焦于其关于货币政策的最新表态，避险情绪再度升温。

从基本面来看，春节前铜市仍是低库存与弱需求的矛盾，节后社会库存仍明显去库，据mysteel1月10日中国市场电解铜现货库存7.03万吨，较4日减1.51万吨；

而下游进入淡季，加之北方多地爆发零星疫情，开工恐受进一步影响。在供需两淡叠加宏观不确定性之下，铜市短期仍围绕70000一线宽幅震荡为主，期货建议观望，期权考虑卖出宽跨策略套利。

2、国泰君安期货：美联储安抚市场 铜风险资产价格回升

隔夜伦铜回升，沪铜指数上站70000元/吨整数关口。鲍威尔重申联储遏制高通胀的意愿，市场大致已反映加息预期，美国股市回升。

铜精矿现货TC震荡回升，智利11月铜矿产量减少，但国内铜矿库存高企，且Kamoa-Kakula铜矿产量预期增量明显，铜精矿供应偏向宽松。

再生铜供应相对宽松，再生铜进口亏损缩窄，但是精废价差依然高于盈亏平衡点。国内仓单库存减少，LME铜库存下降，注销仓单比例回落。

国内现货对期货升水扩大，沪铜近远月升水上升，LME铜现货升水缩窄。整体来看，美联储安抚市场，使得铜等风险资产价格回升。同时，国内外仓单库存减少，现货持续升水等，亦对价格形成支撑。