铝厂减产预期仍存 铝价或呈宽幅震荡格局

1月11号，铝期货大幅度上涨，主力合约涨2.09%,现报于21520元/吨。

行情回顾：

1月10日，铝期货主力合约收涨1.07%至21225元，当日最高价报21260元，最低价报20950元，持仓量：-13217手至190949手，成交量：22877手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持7169手至110182手，空头合计减持3958手至114888手。据统计铝期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、国泰君安期货：社库再次去化 铝价短时偏强

昨日内外铝价均震荡偏强运行，沪铝涨幅0.85%，伦铝涨幅0.63%。

近期国内大多数地区现货升水均较前两周有所走高，据悉部分贸易商捂货不出造成现货市场货源偏紧，以及新疆站台铝锭有所积压，社库到货量减少而出货量仍处较高水位，因此社库数据去化，多头入场叠加空头减仓推高铝价。

对于后续，我们倾向认为国内基本面存走弱趋向，一方面棒厂下游补库意愿趋弱，铝棒加工费亦持续下滑，另一方面云南、山西、内蒙等铝厂开始复产增加后续供给的释放预期，以上均对后续基本面有所拖累，或限制铝价继续上涨的空间。

不过，海外能源危机短期难言解除，当地铝厂减产预期仍存，因此在后续内外基本面劈叉的格局下，铝价或呈宽幅震荡格局。建议关注海外能源品危机、国内社库变化、冬季环保政策等变量。

2、方正中期期货：目前盘面维持强势 基本面偏空

从盘面上看，资金呈流出态势，主力多头减仓较多。目前电解铝产能复产在持续增加，但是叠加上冬季因环保及冬奥的限产，电解铝供给整体并不宽松。

另外限产对下游也形成一定利空，许多加工企业也准备提前放假。成本端氧化铝价格维持低位，电解铝成本较前期高位有明显回落，铝厂盈利水平大幅提升。

目前盘面维持强势，虽然基本面偏空，但欧洲减产规模进一步扩大的影响依然不容小觑，建议暂时观望为主，短多可酌情减仓，02合约上方压力位22000，下方支撑位18500。