供需双弱 短期内锌价或区间震荡运行

12月15日锌期货震荡下行，主力合约跌1.96%,收于23045元/吨。

行情回顾：

12月15日，锌期货主力收跌1.96%至23045元，当日最高价报23540元，最低价报22900元，持仓量：-5683手至68165手，成交量：137118手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持4601手至46301手，空头合计减持132手至47019手。据统计，锌期货主力合约持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、方正中期期货：炼厂因环保问题意外关停 预计12月锌锭释放将不及预期

随着12月FOMC会议临近，市场对提前加息的预期再度升温，不确定性增加下沪锌宽幅震荡。

从基本面来看，近期锌运行于冶炼成本线附近，据悉湖南已经有部分炼厂将于12月份停产检修，广西也有部分炼厂因环保问题意外关停，预计12月锌锭释放将不及预期。

海外方面，目前欧洲能源危机仍未见好转，欧洲天然气价格与欧洲碳排放权（EUA）价格持续抬升，导致当前锌价仍低于欧洲冶炼成本，后市不排除当地炼厂进一步减产的可能性。

总体而言，锌市紧缺感仍强，考虑到近期风险事件较为集中，建议前期多头先获利退场，期权可以考虑买入波动率的策略。 

2、 国泰君安期货：供需双弱 震荡运行

隔夜伦锌、沪锌小幅回落。基本面上，欧洲天然气价格连续两日创新高，电力价格震荡上行，冶炼成本压力不减，限制价格下方空间。

国内副产品硫酸价格大幅下滑，且部分地区TC下降，炼厂利润空间受挤压。同时，湖南和山西炼厂检修减产带来扰动，精炼锌供应不及预期。

需求端，北方环保因素限制镀锌产能，下游加工企业补库意愿偏弱，采购谨慎。库存方面，国内社库略有累积，LME持续交仓。锌整体呈现供需双弱格局，短期内锌价或区间震荡运行。