需求不见好转 棉花期货预计将偏弱运行

12月6日，下午盘面，棉花主力合约跌0.31%，当前报价20695元/吨。

行情回顾：

12月3日，棉花期货主力合约收涨1.27%至20795元，当日最高价报20,850元，最低价报20,655元，持仓量：-27,448手至298,340手，成交量：268,615手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持19,221手至234,639手，空头合计减持18,810手至217,908手。据统计，棉花期货主力合约持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

国泰君安期货：需求不见好转，棉花预计将偏弱运行

Omicron引发市场对需求前景的担忧，ICE棉花价格回到10月份的波动区间下沿。01合约主要关注期现回归逻辑，现货价格成为01合约走势的决定因素，由于新棉成本较高轧花厂和棉商挺价，

且注册仓单数量相比持仓量要小得多，所以01合约仍然可能因交割量不足以及年前中下游的补库而保持相对稳定；05合约则受需求担忧及轧花厂资金压力影响，在需求未改善前，预计将偏弱运行。所以，05空单建议继续持有。

瑞达期货：郑棉05合约短期维持区间震荡

洲际交易所(ICE)棉花期货周五上涨，纺织厂逢低买入，大宗商品市场反弹亦提供支撑。交投最活跃的ICE3月期棉收涨0.50美分或0.50%，结算价报104.20美分/磅。

国内市场：12月份储备棉轮出暂停，基本符合预期。进口资源及港口现货库存维持偏低水平，但伴随着新棉集中上市，市场货源仍相对宽松。

下游方面，目前纺企中长期订单较少，且产品利润下降明显，纺企对原料采购仍持谨慎观望态度。外围环境仍未改观的情况下，预计纺企对棉花采购心态难有改变。

操作上，建议郑棉2205合约短期在18500-20500元/吨区间高抛低吸。