终端市场回暖 LPG期货主力合约强势反弹

周三，LPG期货主力合约强势反弹，开盘即涨幅超过3%，盘中保持强势，大幅上涨5.36%，收于4915元。

目前，期货走势主要与国内市场对标，而盘中反弹主要是由于山东地区醚后碳四的行情回暖。目前，盘面锚定的最低可交割品仍然是山东地区醚后碳四，山东的供应仍然恶化，炼厂的出货总体顺畅。目前，终端汽油市场已经回暖，出现了新的利好支持。同时，醚后下游深加工装置开工率近期处于较高水平，需求较前期有所增加，整体接货意愿不错。

在供需恶化格局之下，碳四方面走势出现反弹，帮助LPG主力合约低位大幅拉升。昨日，醚后市场基准价小幅上涨，整体交易气氛不错。今日醚后市场依旧以上行为主，在终端行情上涨利好支撑下，炼厂出货仍以产销均衡为主区内供应紧张状况并未得到显著缓解。

虽然醚后碳四价格在油品价格上涨提振下走势坚挺，但在国内现货市场，昨日华南主营炼厂价格继续下跌，广石化跌幅较大在200元/吨，主要受进口气价格下滑拖累；北方市场表现尚可，主营业务有意推高价格，但基本面表现依然平平。

国外液化气需求平平，国际液化气纸货商谈价格持续下跌。昨日12月份沙特CP预期，丙烷803美元/吨，较前一交易日跌24美元/吨；丁烷758美元/吨，较前一交易日跌24美元/吨。1月份沙特CP预测，丙烷784美元/吨，较前一交易日跌15美元/吨；丁烷739美元/吨，较前一交易日跌15美元/吨。

展望后市，国投安信期货分析认为，国内地区价格差异较前期有所收敛，添加剂开工率的降低有助于拉动醚后价格触底回升。短期之内，由于炼厂外放量的增长，国内市场仍然低迷，但下行压力与前期相比继续缩减。