支撑力不足 棉价将保持震荡格局运行

2021年度，国内棉花产量出现下滑，在经济形势好转和国际订单转移的带动下，棉花价格上涨明显。后市走势看，由于国内电力限产和东南亚国家纺织产能恢复，国内棉价继续上涨支撑不足，在当前高位震荡可能性较大。

棉花采收进度加快

根据国家棉花市场监测系统的数据，截至10月15日，全国新棉采收进度达到31.7%，其中新疆采收进度30.2%。随著各地棉花普遍进入收获期，棉花上市量快速增加，带动籽棉收购市场降温。另外，国庆节后，我国又开始新一轮的储备棉轮。国家相关部门表示，将根据市场情况，加强市场调控，引导棉价回归合理区间。

供给较为稳定

自2021年起，受国内棉花需求增长和中美第一阶段协议的影响，我国棉花进口大幅增加。1-8月我国棉花进口累计177.7万吨，同比增长49.3%，预计全年进口量为260-280万吨。为了减轻市场供应压力，国家从2021年7月至9月开始轮储全国储备棉。10月8日，根据市场情况开始新年度国储棉轮储。新年度我国棉花可供给量在1100万吨左右，棉花的供应比较稳定。

消费增长幅度受到影响

我国坚持统筹推进疫情防控和经济社会发展，疫情防控形势持续向好，产业循环畅通，总体经济稳步发展态势明显，新年度国内棉花消费增加是大概率事件。但是8月以后，由于东南亚国家的疫情防控形势好转，一些订单转回东南亚国家，企业接单的情况普遍不如前期，加上部分地区出现供电紧张影响企业生产，国内棉花消费增加幅度受影响。

综合来看，在以上因素的综合作用下，预计后期国内棉价的大幅上涨可能性不大，有可能维持震荡格局。