终端需求回落 铁矿石价格上方压力较大

今日，铁矿石期货继续偏弱运行，主力合约收盘下跌4.62%。

供应仍有增量

淡水河谷生产运营已得到修复，四季度铁矿供应仍有增量；力拓由于下调年度目标，四季度发运同比下滑，必和必拓和FMG虽然上调新财年目标，但在去年高基数效应下预计同比增量不大。四大矿山四季度发运同比预计增加约500万吨，发往中国同比下降约110万吨。

港需求受到压制

当前钢厂限产仍较为严格，且明年一季度“2+26”城市错峰限产政策落地，铁矿需求受到明显压制，港口库存仍持续累库，表内库存已接近1.5亿吨，且预计后续仍将持续累库，铁矿供需已脱离紧缺格局。

长远来看，随着“碳达峰，碳中和”政策实施，淡水河谷等矿山供应的增加，以及终端需求的回落，铁矿石价格上方的压力也将越来越大。