基本面支撑强劲 铜价企稳收涨

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11月9日开盘，铜期货主力合约盘面震荡偏强。

据悉受寒潮天气影响,内蒙古中西部地区迎来大范围降雪天气，内蒙古铁运及汽运暂时受到影响，赤峰发往天津市场的电解铜现货基本中断，本周天津市场将处于缺货状态，预计天津及周边市场以电解铜为原料的铜加工企业将从山东或上海提货。

2021年11月6日在发生不明问题后，盛产铜矿的赞比亚在全国范围内停电。此前，赞比亚发生多起停电事件，在10月份，由于一座重要水电站出现问题，赞比亚再次遭遇严重停电，影响了该国大部分地区。8月份也曾出现停电事件。南非并非主要的铜生产地，此次南非停电对于全球铜市场影响有限。

赞比亚反复停电事件对于铜市场存在一定影响，供给端将有小幅收缩。赞比亚是铜矿盛产地，电力短缺也大大地制约了赞比亚的经济发展，铜厂停电导致机器无法正常工作甚至受损，严重甚至导致生产长时间中断以及危及员工人身安全。

11月8日中国市场电解铜现货库存8.64万吨，较1日减0.77万吨，较4日增0.07万吨；其中上海库存5.53万吨，较4日减0.36万吨；广东市场库存1.26万吨，较4日增0.24万吨（修正：11月4号广东库存和总库分别为1.02万吨和8.57万吨）。10月电解铜产量出现同比和环比均下降现象，限电影响、检修及冷料短缺所致，进口铜到货较少，国内延续低库存。

瑞达期货：

隔夜沪铜2112延续回升。美国众议院通过了规模1.2万亿美元的基础设施法案，市场风险情绪升温，美元指数下跌；国家政策端对煤炭价格干预持续，煤炭供需形势好转，打压市场风险情绪。基本面，上游铜矿加工费增长放缓，叠加近期硫酸价格大幅回落，炼厂生产压力增大。当前下游需求偏弱，但有部分精铜开始出口，国内库存有所下降；而国外仍维持去库，LME铜现货升水维持高位，铜价下方存在支撑。

技术上，沪铜2112合约1小时MACD红柱扩大。操作上，建议70000-71500区间轻仓操作，止损各600。

国泰君安期货：

隔夜伦铜大幅回升，沪铜连续上涨。美元指数攀高后回落，以及拜登基建计划达成协议，利好基本金属价格。铜精矿加工费TC下降，但是紫金矿业旗下刚果(金)铜矿产量持续释放，或限制未来TC下降空间。再生铜短期供应稍有偏紧，再生铜进口盈利缩窄，精废价差处于盈亏平衡点附近。国内仓单库存减少，LME铜仓单库存下降，注销仓单比例回落。国内现货对期货近月升水持稳，但沪铜近远月升水坚挺，近端合约处于大Back结构，LME铜现货升水高位。

整体来看，美元指数回落以及拜登基建计划达成协议，利好风险资产。同时，基本面现实依然良好，海内外库存下降，海外升水坚挺等，将暂时支撑短期价格。

东海期货：

铜宏观面整体仍向偏空的方向演进，周五美国众议院通过5500亿美元基建法案，短期情绪有所提振。在发改委保供稳价调控下，煤炭价格已出现大幅回落，全球能源危机也现明显缓和，通胀预期有所回落。基本面方面，全球极低的库存水平仍提供强支撑，LME挤仓压力仍存。宏微观博弈加剧，高位震荡格局持续。

国元期货：

近日铜价明显企稳收涨。美联储缩债靴子落地，由于加息时间尚远，美元强势反馈有限，美股继续走高，目前市场加息忧虑并未提升。此外，美国基建计划达成令缩债效果明显减弱，美元回落也赋予铜价价格支持。能源供应紧张带来的价格忧虑情绪已有缓和，但内外盘铜市场库存均在低位，基本面仍然具备较强支撑，重新跌回震荡区间后，铜价将有望区间内再度走强。中期震荡格局未变。