下行动能减弱 锰硅盘面低位盘整

11月4日，锰硅期货主力合约盘面走跌。

因贵州煤矿产煤全部供应网调电厂保民生发电，贵州某公司自备电厂发电所需电煤已经面临无煤可买，短期内预计影响产量50%-80%，中长期可能导致电厂停机，铁合金停产。

华东部分钢厂11月锰硅钢招开启，价格在10800元/吨附件。河钢11月锰硅钢招采量报12350吨，环比下降4650吨，首轮询盘价9900元/吨，环比下降2900元/吨。

青海区域限电政策出台。西宁、海东、海西、黄化、海南、海北公司，按照调控中心预警，10月12日0:00-24:00缺口200万千瓦时，需启动I级有序用电方案。

方正中期期货：

昨日间锰硅盘面低位盘整，下行动能减弱，出现企稳迹象。随着煤化工板块集体回暖，市场情绪对锰硅盘面的利空影响减弱。从自身基本面角度来看，近期市场对后续用电紧张的担忧有所缓解，进而对铁合金供给端产生边际宽松的预期。支撑前期价格上涨的逻辑出现松动，加之前期多单获利盘较大，出现集中止盈离场，情绪上出现短期踩踏。

从实际供给变化来看，全国锰硅上周周度产量环比增加1.05%至153741吨，样本厂家开工率环比上升1.33个百分点至52.56%，日均产量环比增加229吨至21963吨。增速虽有所放缓，但仍维持进一步宽松。需求方面，上周五大钢种产量回升明显，对锰硅的周度需求环比增加5.25%至137733吨。

近期锰硅价格的持续回落使得下游钢厂采购意愿不强，河钢11月锰硅钢招采量报12350吨，环比下降4650吨。首轮询盘价9900元/吨，环比下降2900元/吨，本轮主流大厂钢招将呈现量价齐跌。但中期来看，四季度锰硅供应端弹性仍较小，全国整体产量将继续受限。近期宁夏地区限产再度趋严，贵州主产区合金生产厂家也面临着自备电厂煤供应不足的情况。成本方面，锰矿现货价格近期持续回升，外矿对华11月报盘多以上调为主，加之后续用电成本的上移，成本端对锰硅价格也具备上行驱动。锰硅中期价格仍具潜在上行动力。

操作上煤化工整体市场情绪开始出现拐点，锰硅价格本轮下行临近尾声，中期有再度走强的动力，多单可尝试轻仓试多。

瑞达期货：

昨日SM2201合约偏弱震荡。当前锰硅最新开工率及日均产量显示均有回升，预计整体产量有望延续低位回升态势。同时，标志性钢铁企业11月锰硅合金招标价格仍未出台，业内观望氛围明显升温。下游钢厂限产严格，锰硅需求或继续走弱。近阶段锰硅期现市场表现均较弱势，不排除有进一步调整可能。

技术上，SM2201合约偏弱震荡，小时MACD指标显示DEA不与DIFF低位运行，红柱扩张，关注9000一线支撑。操作建议，于9200-9500区间操作，止损各100点。

国信期货：

周三晚间黑色系回落为主。电力价格开始上涨，部分地区涨至0.7元/吨以上，期货盘面利润快速缩小。供需面上，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率(产能利用率)全国52.56%，较上周增1.33%；日均产量21963吨，增229吨。五大钢种硅锰(周需求)：137733吨，环比上周增5.25%。河北标志性钢厂首轮询价9900元/吨，低于市场预期，观望为主。